近日所谓“张继升接受调查”的传言源于上海证券交易所8月10日公布的一纸决定：对三联商社(600898.SH)董事长张继升等人予以公开谴责，原因是该公司截至2005年末共有2.155亿元非经营性资金被控股股东及其关联方占用，占公司当时净资产的62.98%。
9月底清欠完毕
根据三联商社今年6月1日发布的公告，中国证监会山东监管局于4月27日至5月24日对其进行了巡回检查，认定控股股东三联集团及其关联方占用上市公司资金达5亿元(截至2005年年末)，其中包括非经营性占用资金2.155亿元，经营性占用资金2.894亿元。为此，三联商社专门成立了由张继升担任组长、总经理担任副组长的清欠工作领导小组，以解决关联方占用资金问题。
“现在所谓我本人在接受调查的传闻可能是由四、五月份的证监会对三联商社的那次稽查工作引发的。”张继升告诉本报记者。
对于监管部门关注的非经营性资金占用，张继升透露，三联集团已于今年6月26日和7月17日以现金形式总共偿还了三联商社1.31亿元占款。截至现在，还有8400万元正筹措予以归还。
“由于三联集团名下的资产大多属于不动产，为了及时还款，三联集团将加快资源整合以筹措资金，目前正着手寻找合作伙伴，进一步探讨相应资产的变现途径。”张继升说，对于剩余非经营性占用资金，争取在2006年9月底之前偿还完毕。
至于三联集团下属的三联家电配送中心经营性占用上市公司2.89亿元资金问题，张继升答复说，三联集团已经采取了三项措施予以解决：
第一，三联商社和关联方已经着手签订协议，相互冲减部分占款；
第二，剩余的经营性资金，由三联家电配送中心以货物或现金形式进行偿还，力争到2006年末将余额控制在按库存周转速度计算的合理额度内；
第三，到2006年底，如果上市公司对配送中心的预付账款余额仍明显高出按库存周转速度计算的合理额度，三联集团将直接以现金或资产替配送中心偿还。
根据上交所的公告，三联商社被大股东占款的路径是：以预付货款名义与关联方进行非经营性资金往来，通过控股股东下属的三联家电配送中心为控股股东提供资金。
根据记者的调查，这个问题在当年三联集团重组郑百文(三联商社前身)时就埋下了隐患。
三联商社现时的主营业务为家电零售，是经2001年重大资产、债务重组由三联集团注入的。重组之时，三联集团仅注入了商业板块中的家电零售业务，而与之相关的采购体系在公司之外，由三联配送中心等关联方运作。这就导致后来的日常关联交易发生额较大，关联资金往来比较频繁。
张继升也对本报记者坦言，“资金占用的缘由，既有市场环境的客观原因，也有控股股东和关联方自身的经营原因。”
一方面，2005年年初以来，三联家电配送中心被迫压缩信贷规模，导致营运资金短缺，对公司预付其采购进货的部分款项进行了非经营性占用；
另一方面，在信贷规模下降的同时，三联集团重组郑百文的巨额成本由于迟迟不能得到弥补，致使三联集团的资金缺口愈加突出。
由于重组的特殊性和复杂性导致重组进程超出原来预期，在历时三年多时间内，三联集团所付出的重组成本不断增大，按照财务口径统计，三联集团可计算的投入重组直接成本为6.3亿元。
“当年重组郑百文时，三联本来可以选择退出，但直到现在却从未在资本市场获得一分钱的融资。”张继升唏嘘不已。但他也毫不讳言，占用上市公司资金“给投资者带来的负面影响，作为董事长深表歉意”。
为建立长效机制，规避“前清后欠”现象的产生，三联商社的运作模式开始发生变化——在目前数码、电脑两大类产品已经实现独立采购的基础上，从今年7月开始，部分电视、冰箱、洗衣机、空调领域的重点品牌也将逐步实现独立采购与运作。
根据计划，在2006年12月底之前，三联商社还将争取实现小家电、音响等部分大类商品的独立采购与运作。
目前，张继升同时兼任三联集团和上市公司三联商社的董事长。张认为，兼职问题也是一个历史问题。“我本来无意出任上市公司董事长，当时也考虑了董事长适当人选，可重组的复杂性是始料未及的，整个过程的协调和运作一直都需要高效率的决策，没有办法我才出任三联商社董事长”。
在张继升看来，目前由于公司正面临清欠压力，需要调动三联集团的各项人力、物力，以便整合三联集团的各项资源以保证清欠的及时性，还暂时不宜立即辞去上市公司董事长职务。在清欠工作和股权分置改革完成后，将彻底解决董事长兼职问题。
冲刺股改
三联商社迟迟未能实施股改，已成心病。张继升说，在股改方面他们已经做了大量的准备工作，目前股改拖延主要因为有两个原因：一是仍由郑州百文集团所持7.31%的股份在股改时需要得到河南省国资委的审批；二是大股东尚有部分非经营性占用资金未归还。一旦这两个问题有了答案，就立即启动股改程序。
由于三联集团既持有三联商社50%的社会法人股，又有差不多一半的流通股，其股改的表决机制一直为市场所关注。
张继升认为，这样的股权结构有效保证了三联集团的中立性，不会侵犯中小股东的利益。因为三联集团持有的流通股与中小投资者利益一致，损害中小投资者利益就是损害自身的利益。
近日有消息说，国际家电连锁巨头百思买在洽购三联，张继升断然予以了否认：“双方没有接触过，我们也不知道消息源出自哪里。”
但张并不否认三联希望寻找合适的战略投资者，“我们将视实际情况而确定”。如果找到合适的战略投资者，张继升的思路是，三联集团将通过大宗交易等方式转让部分股权，甚至有可能会考虑让出控股权。
“没有谈不成的买卖，只有谈不成的价格”。张继升笑言。
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Post By：2006/8/19 10:53:51
